Ο Lululemon (LULU) είναι ένας άντρας της Wall Street. Θα έπρεπε να είναι. Η εταιρεία κερδίζει γελοίες αποδόσεις στο επενδεδυμένο κεφάλαιο, λειτουργεί ως αγελάδα μετρητών που μπορεί να χρηματοδοτήσει εσωτερικά τη δική της επέκταση και έχει μερικά από τα καλύτερα περιθώρια κέρδους γύρω.

Ω, και έχει μια φήμη για την πώληση boatloads εμπορευμάτων μέσω ενός μόνο καταστήματος. Τα έσοδα ανέρχονται σε πάνω από 1.900 δολάρια ανά τετραγωνικό πόδι. Μόνο η Apple και η Tiffany & Co. ταιριάζουν στις πωλήσεις της σε τετραγωνικά μέτρα.

Μπορεί η επιτυχία του Lululemon να είναι τελευταία;

Κάθε μακροπρόθεσμος επενδυτής γνωρίζει ότι η ανθεκτικότητα είναι πολύ πιο σημαντική από την ανάπτυξη. Είναι όλα στα υποκείμενα μαθηματικά.

Όταν υπολογίζετε την αξία οποιασδήποτε επιχείρησης, το μεγαλύτερο μέρος της θα στηρίζεται στον υπολογισμό της διάρκειας στο τέλος. Αυτός ο υπολογισμός διαιωνίας καθιστά μια πολύ επικίνδυνη υπόθεση ότι η επιχείρηση θα διαρκέσει για πάντα. Για τις καθιερωμένες εταιρείες ευρείας τάφρου όπως η Coca-Cola, αυτή η υπόθεση δεν είναι τόσο μεγάλη. Το Coke είναι ιδιοκτήτης της διανομής ποτών, έτσι ώστε όσο διψάμε, θα αγοράσουμε πιθανώς αυτό που πρέπει να πουλήσει.

Τα ενδύματα είναι διαφορετικά. Οι τάσεις, τα γούστα, τα υλικά και τα στυλ όλα αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τα προϊόντα των γυναικών. Κοιτάξτε τον Coach, ο οποίος έχει μια ιστορία ιστορίας, αλλά χάνει σε εταιρείες όπως ο Michael Kors, οι οποίες έχουν βγει στη σκηνή ως νέα ζεστή τσάντα. Σε λίγα χρόνια, ο Michael Kors θα αντικατασταθεί πιθανότατα από το επόμενο προϊόν σχεδιαστή.

Αν πριν από 10 χρόνια θα δείτε μια λίστα με τα είδη ένδυσης και τις εταιρείες λιανικής πώλησης που έχουν κυκλοφορήσει στο εμπόριο - Ralph Lauren, True Religion, Crocs, AERO, Rue21, Wet Seal, Express, Αντρικά ρούχα κλπ. τους νικητές και τους ηττημένους. Είναι πολύ πιο δύσκολο να κοιτάμε μπροστά από το να κοιτάμε πίσω.

Ας προσπαθήσουμε να κάνουμε ακριβώς αυτό: κοιτάξτε το μέλλον του Lululemon.

Τι συμβαίνει με τον Lululemon

Στόχος C9 Store

Πρώτα απ 'όλα, ας ρίξουμε τη συζήτηση σχετικά με τα παντελόνια. Αν μη τι άλλο, ο Lululemon έλαβε εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια σε ελεύθερο Τύπο. Δεν είναι σαν ο Lululemon να έχει προγραμματίσει να κάνει το βλέμμα μέσω παντελόνι, και όποια θέματα υπήρχαν έχουν φαινομενικά διορθωθεί. Η διαμάχη πιθανότατα λειτούργησε υπέρ τους.

Αυτό που με ενδιαφέρει περισσότερο είναι να αποφασίσει αν ο Lululemon είναι ή όχι:

  • Δημιουργία ανθεκτικής δύναμης επωνυμίας - Οι πελάτες ανταποκρίνονται καλά στις σειρές προϊόντων που απευθύνονται κυρίως στις γυναίκες, ειδικά στα γυναικεία ρούχα γιόγκα. Αλλά είναι αυτή η εταιρεία που μπορεί να πουλήσει τα πάντα, από τα πουκάμισα μέχρι τα καπέλα σε ένα σημείο πριμοδότησης;
  • Κάνοντας παντελόνι γιόγκα ένα νέο βασικό - Υγρασία-wicking, ανθεκτικό σε φθορά υλικό απλά δεν έχει το δαχτυλίδι του denim, ή. . . ξέρετε, βαμβάκι. Είναι τα παντελόνια γιόγκα - οι μακράν οι μεγαλύτεροι πωλητές στο Lululemon - ένα μόνιμο κορδόνι στην ντουλάπα μιας γυναίκας;
  • Απομονώνοντας τον ανταγωνισμό - Όταν μπορείτε να μετατρέψετε το απόθεμά σας πέντε φορές το χρόνο σε καθαρό περιθώριο κέρδους 19% ανά ταξίδι, ο ανταγωνισμός προχωράει. Η Lululemon είναι ο ηγέτης στον τομέα premium, αλλά οι νεοεισερχόμενοι όπως η Athleta (σήμα Gap - GPS) αμφισβητούν το σημείο τιμής του LULU με στοιχεία με χαμηλότερο κόστος ενώ παράλληλα παρουσιάζουν την ίδια ή παρόμοια ποιότητα. Ακόμα πιο δύσκολο, ο στόλος μεγάλων κουτιών λιανικής πώλησης Target (TGT) πιλοτάρει ένα ανεξάρτητο κατάστημα αθλητικών ειδών με βάση το εμπορικό του σήμα C9 γυναικείων αθλητικών ενδυμάτων. Η Lululemon διατηρεί τη θέση της, ή θα πρέπει να υποκύψει σε ανταγωνισμό στην τιμή;

Σκέψου το Μέσω

Δεν είμαι βέβαιος ότι πρέπει να προσπαθήσω σε ένα ζευγάρι να δοκιμάσω αυτές τις τρεις ανησυχίες. Πρώτον, γνωρίζουμε ότι η Lululemon δεν έχει καμία αξίωση για οποιαδήποτε ιδιόκτητη εισροή για παντελόνια γιόγκα ή αθλητικά προϊόντα, οπότε είναι σίγουρα πιθανό να δημιουργηθεί ένα καλύτερο παντελόνι, αλλά ίσως να μην κυκλοφορήσει και αυτό. Δεύτερον, τα παντελόνια γιόγκα δεν είναι ακριβώς ένα ζευγάρι μπλε τζιν - έτσι η ιστορία πιθανότατα δεν είναι ο καλύτερος προγνωστικός για το μέλλον.

Νομίζω ότι αυτό που με τρομάζει περισσότερο με αυτό το είδος μόδας με βάση την ανάπτυξη είναι ότι οι επενδυτές πρέπει να πληρώσουν ακριβά για να το αποκτήσουν. Ένας επενδυτής που αγοράζει σήμερα θα πληρώσει 35 φορές τα κέρδη του περασμένου έτους, πράγμα που σημαίνει ότι η Lululemon πρέπει να διατηρήσει τη θέση της σε είδη γιόγκα, να αυξήσει την πελατειακή βάση της και να διαρκέσει μια δεκαετία ή και περισσότερο για τους επενδυτές που αγοράζουν και κατέχουν δείτε οποιεσδήποτε πραγματικές αποδόσεις στην επένδυσή τους.

Η Lululemon προσφέρει όλα όσα μπορεί να θέλει ένας επενδυτής σε ένα απόθεμα εκτός από μια τάφρο. Μετατρέπει τα κέρδη σε μετρητά, δεν χρειάζεται να εκδίδει συνεχώς χρέος ή ίδια κεφάλαια για να αυξηθεί και για κάθε δολάριο που επενδύει σε απογραφή σε ένα ημερολογιακό έτος αξιώνει ένα άλλο κέρδος $ 1. Οι επιστροφές είναι απίστευτες.

Αλλά είναι ανθεκτικό; Είναι η Lululemon μία από τις κορυφαίες μάρκες του κόσμου που μπορεί να χτυπήσει μια ετικέτα σε κάτι και να χρεώσει σημαντικά περισσότερα από τον ανταγωνισμό; Είναι το προϊόν της κάτι που οι γυναίκες θα θέλουν να έχουν στο ντουλάπι τους για χρόνια, ή είναι απλά ένα άλλο ζευγάρι Crocs;

Δεν ξέρω πραγματικά. Αυτή είναι η καλύτερη απάντησή μου για την ανθεκτικότητα του ονόματος Lulu. Αν μου λείπει μια άλλη μετεωρική άνοδο στο απόθεμα. . . καλά, τουλάχιστον θα κοιμηθώ καλά τη νύχτα.

Για μένα, αυτό πηγαίνει στο "πάρα πολύ σκληρό" σωρό. Γνωρίζω, ωστόσο, ότι όποιος μπορεί να δει μέσα από αυτό το μοντέλο για τα επόμενα 10 χρόνια θα μπορούσε να κάνει μια δολοφονία στο εμπόριο. Νομίζω ότι είναι δυαδικό - ένα multi-bagger ή μια πτώση 90 τοις εκατό με την πάροδο του χρόνου.

Τι νομίζετε; Η φθορά γιόγκα έχει πόδια; Είναι τα πουκάμισα Lululemon, κάλτσες και άλλα είδη ένδυσης σε παρόμοια κλίμακα "must-have" ως παντελόνι;

Κορυφαίες Συμβουλές:
Σχόλια: