Τα έσοδα μπορούν να αυξηθούν ή να μειωθούν, τα περιθώρια κέρδους μπορεί να κυμαίνονται και τα στελέχη των εταιρειών μπορούν να αλλάζουν από μέρα σε μέρα, αλλά όλοι γνωρίζουν ότι το μέρισμα είναι ανέγγιχτο. Το μέρισμα είναι ένα ίδρυμα στην Wall Street, με ολόκληρα κεφάλαια και επενδυτικό χαρτοφυλάκιο χτισμένο γύρω από αυτές τις διανομές μετρητών και τις εταιρείες που τους πληρώνουν.

Τα μερίσματα είναι περισσότερα από τα μετρητά που καταβάλλονται στους μετόχους. Είναι επίσης ένας τρόπος για τις εταιρείες να στείλουν ένα μήνυμα στους μετόχους. Θυμηθείτε, υπάρχουν στιγμές που τα μερίσματα έχουν σημασία και όταν δεν το κάνουν, αλλά πρέπει να ξέρετε πώς να ερμηνεύσετε μια αλλαγή στην πολιτική μερισμάτων.

Πώς να διαβάσετε μια μεταβαλλόμενη πολιτική για τα μερίσματα:

  1. Αποκοπή μερισμάτων - Αυτό είναι το πιο σίγουρο σημάδι ότι μια επιχείρηση χρειάζεται χρήματα και τα χρειάζεται γρήγορα. Αυτό μπορεί να είναι ένα επικίνδυνο σημάδι, αλλά δεν είναι πάντοτε ένδειξη άμεσης χρεοκοπίας. Οι εταιρείες γενικά κόβουν ένα μέρισμα για να αυξήσουν τα μετρητά όταν έχουν εξαντλήσει την ικανότητά τους να δανειστούν, αλλά δεν θέλουν να εκδώσουν νέες μετοχές. Το νέο χρέος μπορεί να κάνει μια εταιρεία να χάσει την πιστοληπτική διαβάθμιση της επένδυσης, και η νέα έκδοση μετοχών σημαίνει ότι οι μέτοχοι που κατέχουν ένα δυνητικά εκδομένο μετοχικό απόθεμα αραιώνονται σε χαμηλή τιμή. Αυτή είναι μια δύσκολη απόφαση για τους διευθυντές, αλλά χαίρομαι που δεν σας πωλούν σύντομα ή διακινδυνεύετε τη βαθμολόγησή τους. Αυτό θα πρέπει να είναι ένα σημάδι για να διαβάσετε την επόμενη ετήσια έκθεση με διπλή προσοχή, ωστόσο.Να κάνω: Δείτε τι σκοπεύει να κάνει η εταιρεία με την ταμειακή ροή που απελευθερώνει με μια φθηνότερη πολιτική μερισμάτων. Θα εξοφλήσει το χρέος για να μειώσει τον κίνδυνο; Θα χρησιμοποιήσει τις ταμειακές ροές για να χρηματοδοτήσει ένα μελλοντικό ζήτημα ομολόγων; Σε οποιοδήποτε σημείο μειώνεται το μέρισμα, υπάρχει ένας λόγος πέρα ​​από το γεγονός ότι μια επιχείρηση χρειάζεται απλά χρήματα. Σχεδιάζει κάτι μεγάλο.
  2. Αύξηση Μερισμάτων - Αυτό είναι ένα μεγάλο σημάδι ότι τα στελέχη ανταποκρίνονται στην επιθυμία των μετόχων, αλλά φροντίστε να κοιτάξετε πίσω από το δελτίο τύπου. Η εταιρεία έχει ιστορία αύξησης του μερίσματος κάθε χρόνο; Αν ναι, συγκρίνετε τα προηγούμενα χρόνια. Αν έρχεται σε χαμηλά επίπεδα, μπορεί να είναι μόνο μια συμβολική αύξηση για συνέχεια. Η εταιρεία αύξησε το μέρισμα της σποραδικά; Αν ναι, μια μεγάλη αύξηση των μερισμάτων μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι η διοίκηση βλέπει τη βελτίωση της επιχειρηματικής δραστηριότητας. Επίσης, ίσως θέλετε να δείτε την απόδοση του ιστορικού μεριδίου και το ποσοστό αποπληρωμής για να διασφαλίσετε ότι η εταιρεία μπορεί να συνεχίσει να πληρώνει το αυξημένο μέρισμα.Να κάνω: δείτε πώς η αύξηση της μερισματικής πολιτικής θα επηρεάσει τις ταμειακές ροές της εταιρείας. Ενώ η διαχείριση είναι συνήθως συντηρητική με τις πολιτικές μερισμάτων, θα θέλατε να είστε σίγουροι ότι η εταιρεία μπορεί να αντέξει τα μερίσματά της και τις πληρωμές τόκων για το χρέος (εάν υπάρχει) στο μέλλον χωρίς κανένα πρόβλημα.
  3. Νέο μέρισμα - Ένα νέο μέρισμα από μια εταιρεία που δεν έχει πληρώσει ποτέ τίποτα στους μετόχους μπορεί να είναι ένα μεγάλο σημάδι. Πρώτον, δείχνει ότι η εταιρεία δεν χρειάζεται να διατηρεί κέρδη για περαιτέρω επενδύσεις. Σε μια επιχείρηση υψηλής έντασης κεφαλαίου, αυτό δείχνει επιβράδυνση της αύξησης των κερδών. Σε μια επιχείρηση όπως η τεχνολογία, είναι λιγότερο ενδεικτική των μελλοντικών κερδών. Δεύτερον, ένα νέο μέρισμα δείχνει ότι η διοίκηση είναι ανοιχτή σε τρόπους για την αύξηση της αξίας των μετόχων. Ένα νέο μέρισμα οδηγεί συνήθως σε αυξήσεις μερισμάτων, ειδικά μερίσματα και αγορές ιδίων μετοχών. Ακούστε προσεκτικά τις κλήσεις διάσκεψης για να πάρετε μια ιδέα για το πώς η διοίκηση προτίθεται να αποφασίσει για την επιστροφή περισσότερων ή λιγότερων χρημάτων στους μετόχους στο μέλλον.Να κάνω: Κοιτάξτε την τρέχουσα ορδή της εταιρείας και πόσο γρήγορα το μέρισμα θα το καταρρίψει. Συγκρίνετε επίσης το τρέχον μέρισμα με τα τελευταία χρόνια των κερδών ανά μετοχή. Ο λόγος αποπληρωμής μερισμάτων θα σας δείξει πόσα περιθώρια υπάρχει για να αυξηθεί το μέρισμα.
  4. Ειδικά μερίσματα - Τα ειδικά μερίσματα είναι τα αγαπημένα μου μερίσματα. Είναι απρόβλεπτα, συνήθως μεγάλα εφάπαξ μερίσματα για ακανόνιστη διανομή. Τα ειδικά μερίσματα καταβάλλονται όταν μια εταιρεία θέλει να αφαιρέσει πολλά μετρητά από τον ισολογισμό της ταυτόχρονα, να επιστρέψει τα έσοδα από ένα περιουσιακό στοιχείο ή μια πώληση επιχειρήσεων στους μετόχους, να χρησιμοποιήσει μια αύξηση κεφαλαίου μερίσματος ή να κάνει φορολογικά φιλικές κινήσεις πριν από την εκπνοή του χρόνου (αυτό ήταν κοινό το Δεκέμβριο του 2012 μπροστά από τις συζητήσεις για το Fiscal Cliff.) Ένα ιδιαίτερο μέρισμα δείχνει ότι μια εταιρεία είχε ένα ενεργητικό - μετρητά ή ακόμα και μια επιχείρηση - που πίστευε ότι θα ήταν καλύτερο εάν δόθηκε στους μετόχους. Αυτά μπορεί να υποδηλώνουν ότι το σημερινό μέρισμα είναι πολύ χαμηλό και έτσι τα μετρητά δημιουργήθηκαν πολύ γρήγορα ή ότι οι διαχειριστές της εταιρείας δεν ενδιαφέρονται πολύ για το ρυθμό ή το χρονοδιάγραμμα των διανομών.Να κάνω: Κοιτάξτε τις ειδήσεις. Το ειδικό μέρισμα είναι το πιο διασκεδαστικό μετά από μια μεγάλη εκδήλωση - νέα μέλη του διοικητικού συμβουλίου ή του διοικητικού συμβουλίου ή ένας απειλητικός επενδυτής ακτιβιστών. Συνήθως, οι διανομές μιας εταιρείας γίνονται πολύ πιο κανονικές μέσω ενός κανονικού μερίσματος μετά από ένα ειδικό μέρισμα.

Δώστε προσοχή σε κάτι περισσότερο από αυτό που η εταιρεία θέλει να γνωρίζετε. Πίσω από κάθε ανακοίνωση μερίσματος είναι κάτι μεγαλύτερο, καλύτερο και σημαντικότερο.

Κορυφαίες Συμβουλές:
Σχόλια: